本文摘要：(05月23日)汇丰PMI创5个月新纪录大位快速增长将之后加到时间:2014-05-23原文公开发表:2014-05-23人气:2制造业形势恶化。

(05月23日)汇丰PMI创5个月新纪录大位快速增长将之后加到时间:2014-05-23原文公开发表:2014-05-23人气:2制造业形势恶化。宏观经济先行指标5月汇丰中国制造业订购经理人指数(PMI)初值从4月终值的48.1升到49.7，车祸大幅度声浪，并缔造5个月新纪录。5月初值大幅度回落，与新的订单指数及新的出口订单指数回到50上方有关，同时通缩压力减低，生产量价格自去年11月以来首次回到扩展区域。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称之为，经济企稳，表明前期还包括减少融资成本在内的大位快速增长政策可行性起效。但经济上行风险仍然不存在，特别是在是房地产市场之后趋冷，未来数月必须更加多政策面的严格措施。民生证券研究院副院长管清友分析称之为，经济衰退动能强化。

生产指数大幅度恶化，企业投产意愿强化。购置价格上行，订购原料仍偏慎重。

产成品库存上升，原料库存下降，市场需求造就被动去库存化。他申明二季度不乐观、经济基本持平于一季度的观点。管清友回应，从分项指数看，5月新的出口订单指数初值升到52.7，新的回到荣枯线上方，且为2010年11月以来最低水平；生产量、新的订单和生产量价格指数也争相回到50上方，都指出制造业领域经常出现恶化。不过，管清友认为，低收入分项指数在50下方更进一步回升，指出制造业景气的回落仍未传送到劳动力市场。

国泰君安公布报告认为，这表明低收入将沦为大位快速增长必须考虑到的问题，今年510月是改革政策密集实施的时期，有关大位快速增长政策将不会持续下去。国务院总理李克强5月21日主持人开会国务院常务会议，部署减缓前进节水供水根本性水利工程建设。此外，会议还要求，成倍不断扩大中央财政新兴产业创投引领资金规模，减缓成立国家新兴产业创业投资引领基金，密码创新型中小企业融资难题。

申万证券近期报告认为，本次会议明确提出大幅度减少国家创投引领资金增进新兴产业发展，推展企业创新动力。预计大位快速增长政策效应未来将会在三季度获得逐步反映。

花旗银行经济师丁爽则回应，PMI初值向好指出出口持续改善，但毫无疑问这一数据就体现了微性刺激措施的效益，他坚信中央不会之后发售大位快速增长的措施，但不太可能在短期内减少商业银行存款准备金率。

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